--- name: projektfinanzierung description: "Projektfinanzierung für Energieanlagen strukturieren: Darlehen, Sicherheiten, Ratinganforderungen. Normen: EnWG, EEG, KWKG, BGB. Prüfraster: Finanzierungsstruktur, Sicherheitenpakete, Cashflow-Analyse, Foerderdarlehen. Output: Projektfinanzierungs-Struktur Energieanlage. Abgrenzung: nicht Betrieb..." --- # Projektfinanzierung Energie ## Arbeitsweg - Rolle, Ziel und gewünschtes Arbeitsprodukt klären: Wer handelt, welche Entscheidung steht an, welche Frist läuft und welcher Output wird gebraucht? - Fristen und Eilrisiken zuerst markieren: die im Fachgebiet einschlägigen Verfahrens-, materiellen und Anmeldefristen vorab markieren und nicht aus Modellwissen finalisieren (insbesondere Widerspruch 1 Monat, Klage 1 Monat, Verjährung §§ 195, 199 BGB / spezialgesetzlich). - Tragende Normen verifizieren: KWKG — Fundstellen über gesetze-im-internet.de, dejure.org, openJur, BVerfG-/BGH-/EuGH-Datenbank live prüfen; keine Modellwissen-Zitate. - Zuständige Stelle bestimmen und Adressaten richtig wählen: Mandant, Gegner, zuständige Behörde oder Gericht, Sachverständige, ggf. EU-/internationale Stelle (siehe Skill-Detail). - Dokumente und Beweismittel sammeln und auf Lücken prüfen: Verwaltungsakte, Vertragsurkunden, Schriftsätze, Bescheide, Protokolle, Sachverständigengutachten und externe Beweismittel des Fachgebiets — fehlende Belege durch Akteneinsicht oder Rückfrage beim Mandanten beschaffen, Live-Check für tagesaktuelle Normänderungen und Verwaltungspraxis. ## Eingaben - Projekt-Phase (Konzept, Planung, Realisierung, Betrieb) - Investitions-Volumen - Vermarktungs-Strategie (EEG / PPA / Eigenverbrauch / Markt) - Finanzierungs-Mix (Eigenkapital, Banken, Förderung) - Bonitäts-Lage Offtaker (PPA-Käufer) - Steuerliche Strukturierung-Pläne ## Schritt 1 — PPA (Power Purchase Agreement) Strukturierung ### Physisches PPA - Strom-Lieferung direkt Anlage → Käufer - Bilanzkreis-Strukturen aufzubauen - On-Site oder Off-Site - Mess- und Eichrecht beachten ### Finanzielles PPA (Synthetic / Virtual PPA) - Strom geht in Markt - Differenz-Zahlung zwischen Festpreis und Marktpreis - Bilanz-rechtlich anders strukturiert - Häufig für internationale Mandanten ### Corporate Direct PPA - Industrie-Käufer langfristig - Vorteile beidseitig - Skill `energierecht-industriekunden` ### Standard-Inhalte PPA ``` 1. Vertragsdauer (10-20 Jahre) 2. Liefer-Anlage Identifikation 3. Strom-Mengen mit Volumen-Toleranzbändern 4. Preis-Formel (fest / index-gekoppelt / hybrid) 5. Take-or-Pay-Klauseln 6. Force-Majeure-Definition 7. Anpassungs-Klauseln (Markt, Recht, Steuer) 8. Sicherheiten (Bank-Bürgschaften) 9. Beendigungs-Modalitäten 10. Streit-Klausel (Schiedsverfahren oft) 11. Vertraulichkeits-Klausel ``` ## Schritt 2 — Bank-Finanzierung Energie-Projekte ### Project Finance vs. Corporate Finance - **Project Finance**: Anlage als alleinige Sicherheit; Non-Recourse oder Limited Recourse - **Corporate Finance**: Konzern haftet zusätzlich - Bei großen Projekten typisch Project Finance ### Sicherheiten-Konstruktion - Sicherungs-Übereignung Anlagen-Bestandteile - Forderungs-Abtretung aus PPA / EEG-Vergütung - Verpfändung Gesellschaftsanteile - Konten-Verpfändung Projektgesellschaft - Step-In-Rechte bei Default ### Kreditgeber-Standards (Lender Requirements) - DSCR (Debt Service Coverage Ratio) ≥ 1,2-1,4 - Risiko-Reserven (Wartungs-Reserve, DSRA) - Wartungs-Verträge mit anerkannten Service-Anbietern - Versicherungs-Schutz - Regelmäßige Reporting-Pflichten ### Typische Bank-Konsortien - KfW als Erstkredit-Geber - Mittelständische Banken (Sparkassen-Verbund) - Spezial-Energiebanken (UmweltBank, GLS Bank) - Internationale Banken bei Großprojekten ## Schritt 3 — KfW-Förderprogramme ### KfW 442 BEW (Bundesförderung effiziente Wärmenetze) - Module 1-3 (Studie / Investition / Betrieb) - Förderung gestaffelt nach EE-Anteil - Verzahnung mit kommunaler Wärmeplanung ### KfW 269 EE Energie - Standard-EE-Anlagen-Investitionen - Zinsverbilligungen - Direkt-Förderzuschüsse ### KfW 261 / 262 Energieeffizient Bauen / Sanieren - Gebäude-Energetik - Zinsverbilligung + Zuschuss ### Klimaschutzverträge (CCfD) - BAFA als Behörde - 4 Mrd. € erstes Förderaufrufs-Volumen - Bevorzugung KMU - Differenzvertrag CO2 ### Voraussetzungen - Vor Vorhabens-Beginn - Innovations- oder Effizienz-Komponente - Realisierung in spezifizierter Zeit - Reporting-Pflichten ### Rückforderungs-Risiko - Bei Verstoß gegen Auflagen - Rückforderung mit Zinsen - 10-Jahres-Rückblick möglich ## Schritt 4 — Förder-Bescheid und Rechtsmittel ### Bewilligungs-Bescheid - Verwaltungsakt - Klage VG bei Ablehnung - Skill `energierecht-verfahren` ### Auflagen-Compliance - Dokumentations-Pflichten - Audit-Termine - Bei Verstoß Eilantrag möglich ### Bei Widerruf - Aussetzungs-Antrag § 80 Abs. 5 VwGO - Frist eng ## Schritt 5 — Sale-and-Leaseback ### Konzept - Anlage wird an Bank / Leasing-Gesellschaft verkauft - Leasing-rück an Projektgesellschaft - Steueroptimierung - Liquiditäts-Effekt ### Konditionen - Steuerliche Gestaltung wichtig - Leasing-Vertrag mit Optionen - Risiken bei Steuer-Reform ### Sektor-Akzeptanz - Bei Wind / Solar etabliert - Bei innovativen Technologien fragwürdig ## Schritt 6 — Bonitäts-Prüfung Offtaker ### PPA-Käufer Risiko - Insolvenz Offtaker = Vermarktungs-Verlust Anlage - Long-term Verträge mit Industrie-Käufern üblich - Bonität A oder besser empfohlen ### Sicherheiten gegen Käufer-Insolvenz - Bank-Bürgschaft Offtaker - Eltern-Garantie Mutter-Gesellschaft - Verbindungs-zu-Vermarktungs-Möglichkeit (Markt-Default) ### Mehrere Offtaker - Risiko-Streuung - Komplexere Bilanzkreis-Strukturen ## Schritt 7 — Stranded-Assets-Risiko ### Definition - Anlage wird vorzeitig wirtschaftlich entwertet - Z.B. fossile Anlage durch CO2-Preis - Politik-Risiko ### Mitigation - Förderung mit Bestandsschutz - Vertraglich abgesicherte Vermarktung - Diversifikation Portfolio ### ESG-Aspekt - Banken-Politik: keine neuen fossilen Kredite - Insurance retreat (Versicherung) - Pension-Fund-Aspekte ## Schritt 8 — Spezial-Finanzierungen ### Bürgerwind / Bürgerenergie - Bürgerenergie-Gesellschaften - Privilegierungen in EEG-Ausschreibung - Crowd-Funding-Strukturen - Genossenschafts-Modelle ### Mezzanine-Kapital - Hybride zwischen Eigen- und Fremd-Kapital - Höhere Zinsen, weicherer Rückgriff ### Bond / Schuldschein - Bei großen Anlagen - Kapitalmarkt-Zugang - Wertpapier-Prospekt-Pflichten ### Grüne Anleihen (Green Bonds) - Spezifische Ratings (CICERO, ISS-Oekom) - EU-Green-Bond-Standard ab 2024 - ESG-Investoren ## Schritt 9 — Steuerliche Aspekte ### Anlagen-Abschreibung - AfA-Tabelle für Energie-Anlagen - Sonder-Abschreibungs-Optionen - Investitionsabzugsbetrag § 7g EStG ### Investitionsabzugsbetrag - Mittelständische Investoren - Vor Anschaffung - Auflösungs-Pflicht bei nicht-Realisierung ### Stromsteuer-Pflicht - Eigenstrom-Verbrauch - Stromsteuer-Vergütung Industrie - Skill `energierecht-industriekunden` ### Umsatzsteuer Klein-Anlagen - Kleinunternehmer-Regelung - Pauschalierung möglich ## Schritt 10 — Mandanten-Strategie ### Projekt-Entwickler 1. Finanzierungs-Mix optimieren 2. PPA-Vermarktung vor Bau verhandeln 3. KfW-/CCfD-Förderung beantragen 4. Sicherheiten-Konstruktion mit Anwalt 5. Closing-Termine straff ### Bank / Kreditgeber 1. DD-Standard hoch 2. Sicherheiten-Bündel umfassend 3. Reporting-Pflichten klar 4. Step-In-Rechte sichern ### Offtaker (PPA-Käufer) 1. Bonitäts-Sicherheit Anlage 2. Vermarktungs-Risiko verteilen 3. ESG-Reporting CSRD-konform ## Aktuelle Rechtsprechung & Leitsätze - Rechtsprechung: keine Entscheidung aus Modellwissen zitieren; vor Ausgabe über offizielle oder frei zugängliche Quelle mit Gericht, Entscheidungsform, Datum, Aktenzeichen und tragender Aussage verifizieren. ## Zentrale Normen (Paragrafenkette) §§ 1191 ff. BGB (Grundschuld als Sicherheit) — §§ 398, 399 BGB (Forderungsabtretung) — § 307 BGB (AGB-Kontrolle Take-or-Pay) — §§ 48, 49 VwVfG (Rücknahme, Widerruf Foerderbescheid) — §§ 19-21 EEG (Verguetungs-Anspruch als Sicherungs-Gegenstand) — §§ 1 ff. KWG (Finanzierung durch Kreditinstitute) ## Verzahnung - `energierecht-eeg-kwkg-erzeugung` - `energierecht-industriekunden` (PPA-Käufer) - `energierecht-transaktionen-dd` (Erwerb) - `energierecht-waerme-quartier` (BEW) - `europarecht-kompass` (Beihilfen) - `fachanwalt-bank-kapitalmarktrecht` - `corporate-kanzlei` ## Quellen - EEG § 27a (Doppelvermarktungs-Verbot) - KfW-Förderrichtlinien 442, 269, 261, 262 - Klimaschutzverträge-Programm BMWK / BAFA - EU-AGVO 651/2014 - EU-Green-Bond-Standard 2023/2631 - BFH zu Energie-Steuer und Abschreibung - ICMA Green Bond Principles - TLB / IF-Konzepte zu Project Finance Energie ---