**Smart Home** (componenti domotici) ha successo ma necessita di **1.2 milioni di dollari** per espandersi (impianti, marketing).
Investitore interessato: **Johnson Venture Corporation**.

## 1. Le Proposte di Finanziamento
*   **Proposta A (Debito Alto):** $1.1M Prestito + $100k Azioni (10%).
    *   *Rischio:* Rapporto Debito/Equity > 100%. Troppo rischioso.
*   **Proposta B (Azioni Privilegiate):** $200k Debito + $900k Azioni Privilegiate + $100k Azioni Ordinarie.

## 2. Analisi dei Rendimenti (Scenari)
Si valutano i rendimenti per gli azionisti ordinari in tre scenari di reddito (EBIT).

### Scenario Pessimistico (EBIT $150.000)
| | Proposta A | Proposta B |
| :--- | :--- | :--- |
| **Net Income** | $40.920 | $88.440 |
| Div. Az. Privilegiate | $0 | -$90.000 |
| **Utile per Az. Ordinarie** | **$40.920** | **-$1.560 (Perdita)** |
| **ROE** | **4.09%** | **-0.16%** |

*Nota: Con la Proposta B, i dividendi fissi delle privilegiate mandano in rosso gli azionisti ordinari se l'utile è basso.*

### Scenario Medio (EBIT $450.000)
| | Proposta A | Proposta B |
| :--- | :--- | :--- |
| **Net Income** | $238.920 | $286.440 |
| Div. Az. Privilegiate | $0 | -$90.000 |
| **Utile per Az. Ordinarie** | **$238.920** | **$196.440** |
| **ROE** | **23.89%** | **19.64%** |

### Scenario Ottimistico (EBIT $750.000)
| | Proposta A | Proposta B |
| :--- | :--- | :--- |
| **Net Income** | $436.920 | $484.440 |
| Div. Az. Privilegiate | $0 | -$90.000 |
| **Utile per Az. Ordinarie** | **$436.920** | **$394.440** |
| **ROE** | **43.69%** | **39.44%** |

## 3. Indicatori di Performance
*   **ROI (Return on Investment):** $\frac{\text{Guadagno Netto}}{\text{Investimento Totale}} \times 100$
*   **ROE (Return on Equity):** $\frac{\text{Utile Netto}}{\text{Patrimonio Netto}} \times 100$ (Efficienza del capitale azionisti).
*   **ROA (Return on Assets):** $\frac{\text{Utile Netto}}{\text{Attivi Totali}} \times 100$ (Efficienza nell'uso degli asset).